¿Qué es el High Watermark?
El High Watermark (HWM) o “marca de agua máxima” es el punto más alto que ha alcanzado la cuenta de un cliente en términos de valor neto.
📌 En otras palabras:
Es el valor de referencia más alto logrado gracias a beneficios anteriores, y se utiliza para calcular si se deben aplicar comisiones por rendimiento (Performance Fees)
¿Cuándo se cobran las comisiones?
Las comisiones por rendimiento solo se aplican si el copiador continúa generando ganancias que superen su High Watermark anterior.
Si superas tu HWM → se aplica comisión
Si no lo superas → no se cobra nada
¿Cómo se actualiza el High Watermark?
Cada vez que se generan nuevas ganancias y se cobra la comisión correspondiente:
Se calcula la ganancia.
Se descuenta la comisión del proveedor.
El monto restante (ganancia neta) se convierte en el nuevo HWM.
Ejemplo:
Ganas £200
Pagas £40 de comisión (20%)
Tu nuevo High Watermark será £160
¿Y si hay pérdidas?
Si el copiador sufre pérdidas, el HWM no se modifica.
Se mantiene igual hasta que:
Recuperas las pérdidas, y
Obtienes ganancias adicionales que superen ese HWM
Solo entonces se vuelven a aplicar las comisiones.
Resumen
Situación | ¿Se cobra Performance Fee? |
Ganancia que supera el HWM | ✅ Sí |
Ganancia que no supera el HWM | ❌ No |
Pérdidas (sin recuperar el HWM) | ❌ No |
Pérdidas + recuperación + nuevas ganancias | ✅ Sí |
¿Por qué es importante el HWM?
El High Watermark protege al inversor, ya que:
No paga comisiones por ganancias “repetidas”
Evita pagar comisiones tras una recuperación sin beneficio real nuevo
Garantiza que solo se cobre cuando hay nuevas ganancias netas